Últimamente tengo el hobby de analizar sectores, noticias, y hacer modelos financieros. Si os gusta este tipo de post, no dudéis en decirlo, y los seguiré haciendo. Para no necesitar un post el doble de largo pasaré por muchas cosas por encima y las simplificaré.
Esta semana han saltado todas las alarmas cuando Trump ha anunciado su intención de poner los siguientes aranceles:
- 25% a la importación de Acero.
- 10% a la importación de Aluminio.
Tal que, si se importan X toneladas de acero por valor de 1000 millones, el importador tendría que pagar 250 millones en aranceles.
Podéis leer esta noticia aquí aquí: https://www.20minutos.es/noticia/3276926/0/trump-aranceles-acero-aluminio/
Esto, en primer lugar va en contra de la filosofía que los Estados Unidos han ido acordando con otros países, y sobre todo en contra de los compromisos de reducir progresivamente los aranceles en el mundo. https://es.wikipedia.org/wiki/GATT
Han levantado también ampollas en la Unión Europea, y en muchos otros países. Tal es así que Junker hablaba de responder con sets de aranceles contra las empresas americanas (notese que pone ejemplos muy mucho americanos con olorcillo a redneck, como queriendo decir algo):
"se pondrán aranceles en Harley-Davison, el bourbon y los pantalones Levi's... Estamos aquí y nos conocerán. Quisiéramos una relación razonable con EEUU, pero no podemos meter la cabeza bajo la arena y escondernos"
A esto Trump respondía proponiendo aranceles sobre los coches europeos que se importan a EEUU:
Más allá del retraso mental evidente de este señor. Vamos a analizar un poco el impacto que puede tener:
1. ¿Cómo funcionan los aranceles?
La principal función de los aranceles no es tanto recaudar (que lo hacen), si no favorecer al a industria nacional aumentando el precio de los productos que vienen del extranjero. Es hacer al a industria nacional comparativamente, y para el mercado interno más competitiva poniendo una tarifa en la frontera.
Esto genera algunos problemas:
- La industria en general deja de invertir para ser rentable. Ya no tienes que crear nuevas tecnologías para poder ofrecer mejores precios y poder competir. Basta con sentarse y dar las gracias al presidente.
- Si bien es verdad que en el corto plazo genera algunos puestos de trabajo (que no necesitan, y luego iré a esto), en el medio y largo plazo hace a la economía americana mucho menos competitiva. Actualmente los trabajos en corporate américa son mucho más rentables, y están sentados sobre mucho más capital, que los trabajos en la industria del acero.
- Empobrece las relaciones con muchos países. Y en ocasiones, dependiendo de la respuesta, puede provocar una guerra comercial de la que no se beneficia nadie.
Por qué digo que EEUU no necesita trabajos:
2. ¿Quién se va a ver afectado?
Primero, el consumidor americano va a ver ciertos productos encarecidos. No comprar a China tiene un precio.
Segundo, si lo enfocamos desde una perspectiva de país:
Estos son los mayores productores (productores no significa exportadores!!).
Fuente: https://www.worldsteel.org/en/dam/jcr:0474d208-9108-4927-ace8-4ac5445c5df8/World+Steel+in+Figures+2017.pdf
Primero China. Segundo Europa.
Hay que tener en cuenta 2 cosas: ya hay acerias Chinas perdiendo dinero. Las acerias Europeas llevan perdiendo dinero unos años, en países como por ejemplo, España.
Mirémoslo desde una perspectiva del comercio
El HS4 clasifica los productos de acero en varias categorías (no están todas):
Y desde donde importa EEUU?:
Y si lo enfocamos a empresas (del mismo informe):
Donde podemos ver que ya hoy, empresas como Arcelor no son muy rentables:
Solo recordar que Arcelor llegó a estar a 60 $ la acción, y lleva años a 26 $ por el acero chino.
¿Y cuánto acero produce o importa una empresa como esta? No lo encuentro por el informe pero vamos en comparación a la producción interna, no mucho.
Ventas (tened en cuenta que la mayoría se produce dentro del país)
Realmente no entiendo como alguien puede racionalmente montar este pitote por importaciones por 3 o 4 mil millones, y que van a repercutir sobre el precio, y no van a generar ni un puesto de trabajo mas de los que ya hay. Se consumirá menos acero, y listo.
El efecto en la Unión Europea sin embargo puede ser grande. Nuestras acerias penden de un hilo. Llevamos años con noticias como esta. http://www.elmundo.es/pais-vasco/2016/01/22/56a1e7ceca474194068b46a1.html
La multinacional Arcelor Mittal ha decidido paralizar su producción de acero de forma «temporal indefinida» en la Acería Compacta de Bizkaia (ACB) a partir del 12 de febrero, fecha en la que prácticamente la totalidad de sus 335 trabajadores entrarán en un Expediente de Regulación de Empleo (ERE). La dirección de la empresa justificar la medida por la competencia del acero procedente de China en el mercado europeo con un coste un 30% menor al producido en Bizkaia.
¿Qué debería hacer la Unión Europea? ¿Debería entrar en una guerra comercial y poner aranceles a las empresas americanas? ¿Deberíamos de-escalar la situación y evitar una guerra comercial aunque se a costa de poner la otra mejilla?
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